福日电子扩展LED新业务遭质疑 恐再陷LED泥沼

     福日电子习惯大手笔，从手机通讯，到节能环保产业，从迈锐光电到源磊等，凭借央企背景的资本实力，福日电子构建新产业转型。

     不过，2001年就已进入LED领域的福日电子，十多年来却乏善可陈，其占51%股权的LED产业布局主体福日照明，除了2012年盈利14.43万元外，自2001年成立以来均亏损。

     而这次高价收购源磊，能否实现LED产业链的完美转型?

     收购源磊 LED灯丝灯遭质疑

     福日电子在LED产业的布局并未结束。福日电子公告称，8月21日公司与深圳市源磊科技有限公司的股东签订《股权收购意向书》，公司拟通过收购、增资的方式持有源磊科技51%股权。

     源磊科技专注于中小功率LED照明类封装研发、生产与销售。此次股权收购完成之后，将填补福日电子LED照明封装业务的空白，与福日电子既有的LED显示类封装业务形成互补。

     笔者也了解到，福日电子收购源磊，主要看中其LED灯丝灯。据悉，LED灯丝灯是源磊今年主推的产品，目前源磊的LED灯丝灯出货量在业内也是排名靠前。

     源磊科技实收资本为3000万元，对于福日电子而言，如此迫不及待的高价收购源磊，也存在着一定的风险。目前灯丝灯虽然很火热，但是销量却不高。巨 佳鑫光电总经理陈秋胜表示，灯丝灯目前技术上还存在难题，成本一时难以降下来，相对于球泡灯优势并不明显。源磊的LED灯丝灯也曾因为技术问题，而遭受批 量退货。

     “LED灯丝灯推广的最大难度就是生产成本较高，并且大批量自动化生产的难度较大。”中国人民解放军总参63所李先栗介绍，目前最影响效率与成品率的就是灯芯组装，灯芯组装过程不易机械化，而人工操作废品率较高。

     另外，对产品进行快速检漏的技术至今还未能突破。李先栗还透露，LED灯丝灯的另一个推广难度就是，不易做成大功率。“由于气体传热的效果毕竟不如金属等导热良好的固体，LED灯丝灯的功率一般不超过10W。”

     此外，李先栗还表示，LED灯丝灯的散热问题一直广受业内关注。由于散热条件较差，LED灯丝工作时的表面温度确实较高，经在大气环境中点亮后实测，一般比铝基板系统中的LED表面温度高30℃以上。

     虽然淘汰白炽灯热潮，让LED灯丝灯成为最佳的替代品。但是，LED灯丝灯不是产品创新，LED灯丝灯并不是LED照明应有的产品形式。LED灯丝灯只是白炽灯向LED照明的过渡性产品，是一阵热风，行业的跟风现象严重。

     三星LED中国区总经理唐国庆曾经对媒体表示，LED灯丝灯毫无意义，将成为LED照明技术发展史上的一个笑话，是典型的东施效颦。

     因此，对于福日电子而言，将照明行业筹码压在源磊身上，将面临着产品线不长久的市场风险。

     主营业务亏损

     对福日电子来说，收购源磊是基于迫切寻找新的利润增长点的无奈之举。

     福日电子8月23日发布报告，公司今2014年上半年(1-6月)实现营收12.9亿元，同比下降3.16%;归属于上市公司股东的净利润为586.5万元，同比下降88.35%;扣除非经常性损益后亏损1924.35万元。(如表1)

     其中，LED光电与绿能环保产业营收2.28亿元，同比增长2508.7%，智慧家电与通讯产品营收5688.69万元，同比下降50.61%，贸易类营收9.97亿元，同比下降16.89%，其他营收1337.21万元，同比下降62.45%。

     而占据福日电子总收入近八成的贸易类业务，毛利率仅为1.42%，由此可见福日电子主营业务的盈利窘境。