国补红利持续释放,AI 家电爆发,一文读懂家电圈最新风向

　　上半年有个数字很扎眼:以旧换新砸下去 1.1 万亿元的带动销售额,惠及 1.5 亿人次,而同期家电全渠道零售额只有 4250 亿元,同比跌了 9.9%。钱还在发,货却卖不动了。这就是 2026 年家电行业最真实的底色——政策在托底,但托不住下滑;唯一还在往上冲的,是 AI。

　　国补这笔账,算法彻底变了

　　先看政策端。2026 年"两新"资金总盘 2500 亿元,分四批、每批 625 亿超长期特别国债下发,第三批已在 6 月底前拨付到 29 个省区市,有效期统一到 12 月 31 日。补贴逻辑从去年的"广撒网"改成"精准滴灌":家电品类从 12 类砍到 6 类(冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑),比例从最高 20% 降到 15%,单件上限从 2000 元降到 1500 元,而且只补 1 级能效或水效产品。

　　看起来是退坡,实际是政府把钱往刀刃上挤。效果确实有:补贴资金撬动比从 2025 年的 1:7.8 提升到 1:10.3,每一块钱拉动的消费更多了。但问题在于,效率提升挡不住总量塌方。国家统计局口径下,上半年家电和音像器材类零售额 5437 亿元,同比下降 7.4%;奥维云网口径更狠,一季度降 6.0%,二季度直接扩大到 12.4%。

　　拆开看品类,几乎是普跌:空调 1221 亿元(-15.9%)、厨卫大电 696 亿元(-10.7%)、制冷 689 亿元(-5.8%)、彩电 515 亿元(-8.2%)、洗护 510 亿元(-7.6%)。空调最惨,因为国内家庭保有量已经到顶,地产又没起色。

　　一句话总结:补贴解决的是"买不起",而现在消费者卡在"不敢买"。1500 块钱撬不动一个对未来收入没底的家庭去换一台几千块的一级能效空调。这也是为什么业内把三年补贴比作从"强心针"到"维生素"再到"安慰剂"。

　　对普通人来说,有一条实操信息值得记:第三批额度对应 7—12 月,8 月投放最充足,9—10 月转为小批量滚动,11—12 月是收尾阶段,热门机型大概率没额度,而且"额度耗尽通道自动关闭,不再追加"。真有换新计划,别拖到双 11。另外地方还有自留空间,比如重庆 5 月起自己加码了油烟机、灶具、净水器、洗碗机等 6 类,补 10%、上限 1000 元——这类地方细则不看就亏了。

　　AI 是唯一还在涨的那一块

　　大盘跌 9.9%,AI 家电却涨了 59.7%。一季度 AI 家电销量突破 3800 万台,AI 冰箱、AI 集成灶、AI 扫地机器人增速全部超过 60%。中国家用电器协会的《2026 中国 AI 家电发展白皮书》判断:一季度家电 AI 渗透率已破 50%,彩电品类超过 70%,年底整体有望冲到 65% 以上。

　　但别误读:这不是总量扩张,是结构性替换。消费者买的还是那台冰箱,只不过换成带 AI 的那一台。

　　产品端的进化路径已经很清晰了。早期的"智能"是让你用手机远程开关,属于被动执行;现在头部企业集体转向"主动服务"——海尔的 AI 之眼 2.0 能精准辨认全品类食材,格力把自研 AI 家电大模型塞进空调柜机里当全屋智能主机,海信用星海大模型做空气决策、DeepSeek 做语音交互,老板电器甚至给油烟机配了烹饪大模型"食神"和一副 AI 眼镜。再往后是家庭服务机器人:海尔一口气发了清洁、陪伴、家务三类"海娃",海信出了管家机器人 Savvy,方太摆出了机器人厨房。

　　三巨头中报,把分化写在了脸上

　　刚出齐的半年报是观察这轮周期最好的切片。美的营收 2600.42 亿元、增 3.55%,归母净利 264.46 亿元、增 1.66%,是三家里唯一双增的;海尔智家营收 1521.15 亿元、降 2.8%,净利降 14.27%;格力营收 893.98 亿元、降 8.15%,净利降 7.87%。

　　美的凭什么?不是靠空调,是靠结构。楼宇科技营收 216 亿元增 10.84%,机器人与自动化 166 亿元增 10.27%,海外 1131 亿元增 5.54%。它上半年在内部孵化了超 2 万个智能体,累计提效 900 万小时、降本 4.5 亿元——AI 先在自家工厂里兑现了。海尔的净利下滑有水分,人民币升值带来 7.04 亿元汇兑损失,而去年同期是 8.82 亿元收益,一正一负差了 15.86 亿元,剔除后降幅大幅收窄,二季度营收已经回正到 +1.36%。格力的问题在结构太单薄,以空调为主的消费电器占比升到 82.86%,赛道本身在萎缩,再努力也扛不住。

　　美的已宣布未来三年再投超 600 亿元聚焦 AI 和具身智能。这场军备竞赛,报名费已经涨到几百亿了。

　　但 AI 家电还隔着三道坎

　　第一是价格。AI 集成会让生产成本抬升 25%—40%,这个溢价最终落在售价上。北京京东 MALL 里那对小夫妻的故事很典型:看中两款冰箱,智能的那款贵 3000 多,纠结十几分钟后选了便宜的,"一些智能功能日常也不经常用"。

　　第二是体验。语音识别不准、跨品牌设备联动不上、功能华而不实,是投诉最集中的三块。有 58% 的用户明确表示,除非厂商把数据怎么处理讲清楚,否则不会买新的智能家电。

　　第三是商业模式还没跑通。老板电器副总裁周海昕的判断值得记:场景智能将全面取代单品智能,垂直大模型能力会成为核心壁垒,商业模式要从硬件销售走向服务订阅。三句话,把未来三年的竞争主线说完了。

　　最后给三个判断

　　消费者:别为 AI 溢价买单,只为你真用得上的功能买单;真要换,优先一级能效,把 15% 国补拿满,三季度是窗口。

　　从业者:靠补贴拉量的日子结束了,中国家电协会副理事长徐东生说得准——行业增长逻辑已从"新增普及"切换成"存量替换+价值升级"。卖单品的毛利会越来越薄,卖场景、卖订阅才有溢价空间。

　　投资人:看一家家电企业,别只看空调卖了多少台,看它的 B 端占比、海外增速,以及 AI 到底是真用起来还是只停在发布会上。