陶瓷卫浴半年业绩盘点：行业两极分化加剧，谁在逆势突围？

　　2025年上半年，陶瓷卫浴行业在房地产下行与存量竞争的双重压力下，交出了一份“冰火两重天”的成绩单。据中国建筑卫生陶瓷协会数据，2025年全国卫生陶瓷产量1.72亿件，同比下滑4.87%，规模以上企业主营业务收入下滑超10%，利润下滑超30%。然而，在这组整体承压的数据背后，行业分化正在加速——头部企业中，科达制造营收同比增长49.04%，东鹏控股净利润逆势增长3.85%，而蒙娜丽莎由盈转亏，帝欧家居净亏损超8400万元。

　　整体承压：产量与利润双降

　　2025年上半年，陶瓷卫浴行业整体处于深度调整期。全国陶瓷砖产量48.60亿平方米，较2024年下滑17.8%，产量已下行至2007年之前水平。从企业端看，上市陶卫企业营收下滑面高达86%，净利润下滑面达64%，相当于十家企业中仅有一家实现营收利润“双增”。

　　行业下行周期的根本原因在于需求结构的剧变。新房销售面积较2021年峰值缩量超40%，新开工面积仅为2021年的37%，传统工程渠道的订单来源大幅萎缩。

　　两极分化：谁在增长，谁在掉队

　　增长阵营方面，科达制造上半年实现营收81.88亿元，同比增长49.04%，海外收入占比超65%，归母净利润7.45亿元，同比增长63.95%。东鹏控股实现营收29.34亿元，归母净利润2.19亿元，同比增长3.85%，其中瓷砖大零售渠道收入同比增长5.94%，经营活动现金流净额提升至4.37亿元，同比增长92.99%。

　　承压阵营方面，蒙娜丽莎上半年营收19.15亿元，同比下降17.96%，净利润亏损566.82万元，同比下降106.86%，工程战略业务收入同比下降42.68%。帝欧家居营收11.76亿元，同比下降15.35%，净亏损8432.37万元。

　　值得关注的是，帝欧家居工程渠道收入占比已从历史最高近70%降至17.47%，经销渠道收入占比超过80%，企业正主动收缩高风险地产工程业务，转向经销渠道。

　　分化的核心逻辑在于增长方式的根本转变——从依赖地产红利转向渠道优化、产品升级和海外拓展。

　　存量市场下的结构性机会

　　尽管整体承压，结构性机会依然存在。一是存量房翻新需求持续释放，全国城镇约2.7亿套住宅的翻新改装需求正在形成新的市场空间，智能马桶渗透率突破42%，品质升级成为消费决策的关键因素。二是渠道结构加速变革，头部企业纷纷推进渠道下沉，布局家装店、局改店及京东、天猫等平台门店，同时发力抖音、快手等直播电商，构建全场景门店矩阵。三是政策层面，六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案》，明确将陶瓷薄砖、智能马桶、整体卫浴等产品纳入以旧换新补贴范围，为行业开辟了新的增长通道。

　　行业仍处于“大行业、小企业”格局，头部企业市占率仅2%-3%，但参考成熟市场经验，行业整合是必然趋势，头部企业市占率提升至10%并非遥不可及。对于陶瓷卫浴企业而言，能否在存量时代完成从“工程依赖”到“零售驱动+技术创新”的能力切换，将决定谁能在下一轮竞争中站稳脚跟。